Indicele preţurilor de consum (CPI) din Statele Unite a crescut cu un ritm lunar ușor peste aşteptări în luna decembrie, de 0,4%, după ce în noiembrie şi octombrie avansul a fost de 0,3%, respectiv 0,2%, conform datelor publicate miercuri de Departamentul American pentru Muncă. Creșteri semnificative ale prețurilor din SUA au fost în decembrie la combustibili, mașini la mâna a doua și bunuri vestimentare.
Ritmul în accelerare al inflației nu a modificat însă ritmul anual al inflaţiei headline (indicele inflației ce include toate categoriile de bunuri de consum din economie), care în decembrie s-a cifrat la 2,9%, în linie cu așteptările analiștilor. Aceasta a fost a doua lună consecutivă de accelerare a inflației din SUA, în ritm lună/lună.
În același timp, indicele inflaţiei de bază din SUA, ce elimină preţuri considerate volatile precum cele la alimente şi energie, a înregistrat o creştere lunară de doar 0,2%, în linie cu estimările analiştilor, după un avans de 0,3% în noiembrie. Inflaţia CORE a înregistrat astfel o rată anuală de 3,2% în decembrie, în scădere faţă de rata anuală din noiembrie de 3,3%, aceasta fiind prima temperare a ratei anuale a inflației core din ultimele 6 luni.
Piețele includ în prețuri o nouă scădere de dobânzi de la Fed
Piețele financiare americane au reacționat pozitiv la datele publicate miercuri, cu piața de acțiuni în creștere (+1,6% pentru S&P500) imediat după publicarea datelor. În același timp, dolarul (-0,4%) și dobânzile suverane (-11 puncte de bază) din SUA au scăzut, pe fondul includerii în așteptări a unei noi posibile scăderi ale ratelor de dobândă din partea Rezervei Federale din SUA (Fed), banca centrală americană.
Fed a operat scăderi de dobândă cumulate de 100 de puncte de bază la ultimele trei ședințe de politică monetară. Cu toate acestea, Fed a semnalat la ultima ședință, cea din decembrie, încheierea prematură a ciclului de relaxare a politicii monetare, în condițiile în care banca centrală a SUA pregătește conduita politicii monetare pentru preluarea mandatului de președinte de către Donald Trump.
Viitorul președinte al SUA are o agendă economică protecționistă, cu posibile tarife vamale mari atât pe aliații tradiționali (UE, Canada, Mexic), cât și pe adversarii strategici. În plus, Trump dorește să ruleze economia SUA la turație maximă, cu dobânzi mici, tăieri de taxe și alți stimuli fiscali.
Inflația prețurilor de consum din Statele Unite se situează peste ținta anuală a băncii centrale de 2,0% de aproape patru ani
Ciclul de scădere al dobânzilor demarat în luna septembrie de către Rezerva Federală a SUA a produs până acum o reacție adversă în piețe și o creștere mare, neașteptată, a costurilor de finanțare din Statele Unite, care trage în sus costurile de finanțare la nivel mondial.
Deși Fed a redus cumulat dobânzile de referință cu 100 de puncte de bază, cu ocazia ultimelor trei ședințe de politică monetară, piața de obligațiuni și investitorii (short-sellers) au împins defapt în sus dobânda suverană pe 10 ani (10Y), referința pentru costul de finanțare din economie, tot cu undeva la 100 de puncte de bază.
Mai mult, tendința s-a pornit fix în data de 18 septembrie, ziua în care Fed a operat prima tăiere a dobânzilor din ciclul actual, de 50 de puncte de bază.
Discuțiile despre o posibilă eroare de politică monetară din partea Fed s-au intensificat și ele în ultimele săptămâni, în mod special datorită evoluției divergente de deciziile Fed a dobânzilor efective din piață și a presiunilor inflaționiste încă puternice din Statele Unite, în special provenind din sectorul de servicii. Mai mulți comentatori americani pun evoluția pe seama unui ”repricing” (reincludere în prețuri) a acestor presiuni inflaționiste și pe seama câștigării alegerilor americane de către Donald Trump, care va prelua funcția de președinte pe 20 ianuarie cu o agendă anunțată a fi puternic inflaționistă.
Inflația din America, calculată prin indicii prețurilor de consum (CPI/PCE), este în prezent într-o perioadă de atenuare ciclică, datorată în mod special deflației pe bunuri și recesiunii globale din industria prelucrătoare. În același timp, inflația structurală, cuantificată prin presiunile inflaționiste latente, este într-o consolidare evidentă din moment ce inflația pe servicii este de aproape patru ani la o rată anuală de peste 3,5%, mult peste ținta de inflație de 2% a Fed.
(Citește și: ”Confruntare în piețele financiare: bursele sunt pe revenire, dar triada petrol-dolar-dobânzi le-ar putea trage în jos. UE ar beneficia de pe urma deprecierii monedei unice”)
***
Urmărește-ne pe Google News
