Semnele încetinirii economiei, citite în rezultatele de la Bursă: Acțiunile companiilor listate sunt sprijinite de dividende

Acțiunile de la Bursa de Valori București (BVB) continuă să fie tranzacționate sub influența crizei guvernamentalo-electorale, dar companiile listate au început să publice rezultatele aferente primului trimestru, conturându-se o dinamică de relativă stagnare sau doar creștere ușoară a afacerilor pe fondul încetinirii economiei.

Firmele mari listate la BVB continuă să fie atractive din perspectiva dividendelor generoase pe care le vor distribui în următoarele luni, mare parte aprobate deja de către acționari la adunările de bilanț.

În ceea ce privește rezultatele raportate până acum de companiile de la BVB, prezentăm în cele ce urmează evoluțiile notabile.

Rezultatele marilor companii listate

• Hidroelectrica (H2O), principalul producător de energie regenerabilă din țara noastră, a raportat rezultate operaționale și financiare peste estimările bugetare, dar în scădere față de aceeași perioadă a anului 2024, conform datelor publicate pe site-ul BVB. Producția netă a companiei de energie a scăzut cu 38%, la cel mai redus nivel din ultimii 10 ani pentru primul trimestru dintr-un an – la 2.654 GWh. În acest context, veniturile au scăzut cu 26% față de T1 2024, la 1,87 mld. lei, cu o scădere a marjei nete de 40% în contextul creșterii segmentului furnizare, care a generat în mod surprinzător mai multe venituri (655 mil. lei) decât segmentul vânzărilor angro de energie (599 mil. lei). Totodată, profitul net a scăzut masiv, cu 56%, la doar 589 mil. lei. Compania acuză pentru rezultatele slabe o perioadă de secetă severă, cu un debit mediu al Dunării în T1 2025 de doar 4.257 mc/s, în scădere cu aproximativ 40% față de T1 2024. Compania este responsabilă de asemenea cu echilibrarea sistemului energetic national (când cresc regenerabilele Hidroelectrica trebuie să reducă producția), în timp ce problemele de la hidrocentrala Porțile de Fier I, care a revenit la capacitate maximă abia din 21 martie. Porțile de Fier I a fost subcapacitată de probleme la anumite hidroagregate care au avut nevoie de reparații.

•  OMV Petrom (SNP), unde statul are o deținere de 20%, a obținut în primul trimestru din 2025 un profit net de 1,07 miliarde lei, în scădere cu 24% față de cel realizat în primele 3 luni din 2024, în timp ce profitul din exploatare (brut) a fost de 1,26 miliarde lei, mai mic cu 29% față de primele 3 luni din 2024. Rezultatul operațional a fost susținut de prețurile mai mari ale gazelor naturale, contrabalansate de scăderea prețurilor la țițeiul Brent și comprimarea marjelor de rafinare, precum și de modificările de reglementare. Veniturile totale din vânzări, la nivel consolidat, s-au cifrat la trimestru la 8,95 miliarde de lei, cu 5% mai mult față de T1 2024, dar în scădere față de cele 9,08 miliarde de lei din T4 2024. În mod surprinzător, volumele vânzărilor de produse rafinate au scăzut an/an în T1 2025 cu 7% și cu 16,7% față de T4 2024, semnalând încetinirea economiei românești și slăbirea cererii. Vânzările cu amănuntul din benzinării au stagnat în T1 2025 stagnat comparativ cu T1 2024 și au scăzut cu 12,5% față de T4 2024. Vânzările cu amănuntul includ benzinăriile grupului OMV Petrom din Romania, Bulgaria, Serbia și Moldova.

• BRD, banca cu poziția patru în topul instituțiilor de credit din țara noastră după active, a raportat la T1 2025 un profit net de 350 de milioane de lei în primul trimestru din 2025, cu 7% mai mare comparativ cu cel obținut în primul trimestru din anul precedent, în condițiile unui venit net bancar în creștere cu 9,7% la 1,08 miliarde de lei, de la 0,98 miliarde de lei în T1 2024. Creditele noi acordate au susținut creșterea venitului bancar, cu o dinamică solidă pe zona creditelor corporate. În ceea ce privește creditarea gospodăriilor, finanțările BRD au fost în sumă de 3,3 miliarde de lei la T1 2025, +41% față de aceeași perioadă a anului trecut, mare parte (1,9 mld.) fiind credite de consum. În 2024, finanțările acordate de bancă persoanelor fizice s-au ridicat la un total de 12 miliarde de lei.

• One United Properties (ONE), unul din cei mai importanți dezvoltatori imobiliari din România, cu o prezență semnificativă în București și Constanța, a raportat pentru primul trimestru din acest an o cifră de afaceri din vânzări consolidate de proprietăți rezidențiale de 309,1 milioane de lei, în creștere cu 0,9% față de primul trimestru din 2024. Pe de altă parte, profitul net a suferit un recul puternic, de 39% în ritm an/an, la 96,2 milioane de lei. La nivel consolidat, cifra de afaceri totală din T1 2025 a fost de 352,1 milioane de lei, în scădere cu 16% față de T1 2024.

• Aquila Part Prod Com (AQ), companie de logistică și transport situată în topul pieței, a raportat la T1 2025 venituri la nivel la nivel de grup de 739,5 milioane de lei, în creștere cu 18,5% de la 623,8 milioane de lei în T1 2024. Aproape 95% din veniturile totale provin din activitățile de distribuție, compania aplicând o strategie de extindere pe așa-numite canale cu potențial ridicat de creștere și marje atractive. Profitul net al companiei s-a cifrat la 19 milioane de lei, în ușoară scădere de la 19,6 milioane de lei în T1 2024.

• Grupul TeraPlast (TRP), cel mai mare procesator de polimeri din Europa de Sud-Est, axat pe achiziții în regiune și investiții în capacități de producție, a raportat la trimestru venituri la nivel de grup de 249,2 milioane de lei, cu aproape 41% peste cele realizate în T1 2024, grație vânzării tot mai mari pe piețele externe, care au ajuns la o cotă de 38% din cifra de afaceri la nivel de grup. Totodată, compania a raportat un profit EBITDA de 21 milioane de lei, cu creșteri de 2 cifre atât pe afaceri cât și pe profitabilitate. Profitul net a fost de doar 1,2 milioane de lei, după o pierdere de 2,5 milioane de lei la T1 2024.

• Transelectrica (TEL), compania de stat ce operează rețeaua de transport energie electrică și prin extensie, prin OPCOM, piețele pe care se tranzacționează electricitatea, a raportat un profit net de 158 milioane de lei în T1 2025, cu 52% mai mare față de T1 2024, grație creșterii veniturilor cu 10,3% la 587 milioane de lei, evoluție influențată la rândul ei în principal de creșterea veniturilor din transport și alte venituri din piață de energie, care au crescut cu 70 milioane de lei, respectiv de la 506 milioane de lei în T1 2024 la 576 milioane de lei în T1 2025. Creșterea este explicată  de majorarea cantității de energie electrică și de tariful aprobat de ANRE, care a condus la o apreciere a veniturilor din tarif reglementat cu 62 milioane de lei (+15%) față de aceeași perioadă a anului precedent.

• Aerostar Bacău (ARS), unde statul are o cotă de participație de 71,5% prin Iarom, a înregistrat un profit net la trimestru de 21 milioane de lei, mai mic cu 16,2% față de T1 2024, la o scădere veniturilor din exploatare de 6% în ritm an/an, la 157 milioane de lei. Compania are activitate în domeniul de aviație, efectuând inclusiv activități de mentenanță pentru avioanele F-16 ale Forțelor Armate Române. „Hotărârile luate de organizațiile și statele lumii în privința creșterii bugetelor de apărare a generat, la nivelul statelor, orientări diferite însă toate converg către creșteri a cheltuielilor pentru apărare”, mai afirmă compania în raportul trimestrial, indicând către o creștere a veniturilor în perioada următoare.

• Antibiotice Iași (ATB), companie controlată majoritar de stat prin Ministerul Sănătății, a raportat o cifră de afaceri de 161,1 milioane de lei la trimestru și venituri totale de 180 milioane de lei, în scădere an/an cu peste 6%. Ponderea exportului în vânzările companiei au crescut, spre un echilibru de 50-50. Profitul net al companiei de stat, care a anunțat că vrea să intre la vânzare în următoarea perioadă pe piețele din Croația, Franța și Austria, a fost în T1 2025 de circa 32,6 milioane, în scădere cu 6% față de T1 2024.

• Purcari Wineries (WINE), care produce popularele vinuri cu același nume, a realizat în T1 2025 venituri de 91 milioane de lei, în creștere cu 12% față de T1 2024, în timp ce profitul net s-a contractat cu 17%, de la 10,8 milioane de lei în T1 2024 la 9 milioane de lei în T1 2025. Compania raportează o creștere an/an a vânzărilor în România  de 26%.

• Simtel (SMTL), companie cu o cotă de piață însemnată pe piața montării de panouri și echipamente fotovoltaice, a raportat la T1 2024 o creștere a cifrei de afaceri la nivel de grup de 69,6%, la 79,9 milioane de lei. Compania raportează o creștere relativ similară a cheltuielilor de exploatare, pe fondul creșterii activității, iar per total profitul net al Simtel s-a cifrat în T1 2025 la 5,4 milioane de lei, superior cu 14% celui din T1 2024.

• Oil Terminal (OIL), firma de stat ce operează terminalul petrolier din Portul Constanța, a înregistrat un profit net de circa 10 milioane de lei în primul trimestru al anului, în scădere puternică de la 28,4 milioane de lei în primele 3 luni ale lui 2024. Compania a realizat venituri din prestarea de servicii în sumă de 96,44 milioane lei, mai mici cu 13,7% faţă de 111,69 milioane lei în aceeaşi perioadă din 2024.

• SIPEX (SPX), companie a cărei activitate principală vizează comercializarea materialelor de construcții, a înregistrat o pierdere trimestrială de 1,9 milioane de lei, în contextul creșterii costurilor cu materialele. În 2024, compania a marcat un profit net de 10,4 milioane de lei. Totodată, la T1 2025, Sipex a raportat afaceri în scădere, de 66,5 milioane de lei, cu 4% mai mici față de T1 2024.

• Turbomecanica (TBM) a raportat la trimestru un profit net de 4,2 milioane de lei, în creștere majoră față de 1,28 milioane de lei în T1 2024, la afaceri în creștere an/an cu 31,6%, de 45,6 milioane de lei la finalul primului trimestru din 2025.

• Șantierul Naval Orșova (SNO) a realizat în primele 3 luni ale anului o cifră de afaceri de 20,63 milioane de lei, mai mare cu 11,58% față de aceeași perioada a anului precedent. Pe total activitate, compania a înregistrat un profit net de 0,71 milioane de lei, în creștere marginală.

• Bursa de Valori București (BVB), operatorul bursei locale, a raportat o pierdere la nivel consolidat de 1,2 milioane de lei, la venituri în scădere de 4,2%, de la 17,2 milioane de lei în T1 2024 la 16,5 milioane de lei în T1 2025. Totodată, cheltuielile operaționale au crescut cu 19% la 17,8 milioane de lei, în contextul creșterii cheltuielilor cu Contrapartea Centrală cu 3,3 milioane de lei.

Alte companii importante vor publica rezultatele financiare trimestriale în cursul zilei de joi, 15 mai, și săptămâna următoare.

(Citește și: ”Dividende generoase din partea companiilor de la BVB: Cele mai mari firme listate dau dividende cu randamente de 7-8%”)

(Citește și: ”Sumele ce vor fi acordate acționarilor de companiile listate la BVB – și randamentele. Cele mai generoase rămân companiile mari de stat și Fondul Proprietatea”)

(Citește și: ”BVB va înregistra o nouă depreciere a investiției în Contrapartea Centrală – Bursa Română de Mărfuri, acționar al BVB, solicită clarificări și un plan de austeritate”)

***