Economia României va încetini semnificativ în acest an în raport cu cea a altor economii din regiune, în condițiile în care va fi afectată atât de scăderea cererii externe, cât și de încetinirea consumului, potrivit celui mai recent raport trimestrial al UniCredit Bank (T3 2025).
Economiștii băncii italieni și-au înjumătățit prognoza de creștere pentru România în 2025 la 1% din PIB, de la 1,9% din PIB la începutul anului, pe fondul evoluției economice sub așteptări în prima parte a anului. Revizuirea vine la câteva luni după o revizuire descendentă de 0,4 puncte procentuale din cauza așteptărilor de scădere a comerțului global, în urma tarifelor anunțate de președintele SUA, Donald Trump.
”Previziunile de creștere au scăzut pentru majoritatea economiilor mari, dar România va avea una dintre cele mai reduse expansiuni din regiunea Europei Centrale și de Est (ECE), cu o creștere estimată a PIB-ului UE-ECE de la 2,0% în 2024 la 2,2% în 2025 și la 2,5% în 2026”, se arată în raportul citat.
Creșterea economică pentru 2026 a fost revizuită într-o măsură mai mică, fiind estimată în prezent la 1,8% din PIB, față de 2,1% anterior.
”Stimulul fiscal din Germania va aduce beneficii limitate sau inexistente pentru România în 2025, deși ar putea ajuta din 2026, în funcție de modul în care Germania își poate reconfigura capacitățile industriale neutilizate. În ceea ce privește sectoarele economice în 2025, este probabil să asistăm la o încetinire a consumului, în timp ce investițiile ar putea crește dacă guvernul va reuși să îmbunătățească absorbția fondurilor UE. Creșterea în comerțul cu amănuntul este probabil să se înjumătățească față de 2024 din cauza creșterii reale mult mai reduse a salariilor, în timp ce sectoarele construcțiilor și agriculturii ar putea înregistra creșteri conform datelor disponibile până acum, inversând scăderile de anul trecut. Industria este probabil să se contracte mai rapid decât în 2024, cu o posibilă revenire la creștere abia în 2026”, notează economiștii UniCredit.
BNR va amâna reducerea dobânzilor pentru 2026, cu excepția cazului în care economia începe să subperformeze
Tendința generală de dezinflație va fi întreruptă temporar de majorările de TVA și accize.
UniCredit anticipa deja o inflație anuală de peste 5% la sfârșitul lui 2025, iar pachetul fiscal anunțat recent ar putea adăuga circa 3 puncte procentuale, împingând inflația totală spre 8% până la final de an.
”Având în vedere incertitudinea fiscală persistentă și inflația care depășește ținta, vedem o probabilitate ridicată ca reducerile ratei-cheie să fie amânate până în 2026, cu excepția cazului în care economia începe să subperformeze semnificativ”, potrivit raportului.
Condițiile monetare au devenit foarte restrictive în luna mai, când Banca Națională a României (BNR) a vândut peste 6 miliarde de euro (10% din rezervele totale) pentru a preveni o depreciere mai accentuată a leului.
Prin această acțiune, banca centrală a absorbit cea mai mare parte a lichidității excedentare, ceea ce a condus la o creștere a ratelor ROBOR către facilitatea de creditare de 7,5%. Ulterior, BNR a injectat bani prin operațiuni repo săptămânale pentru a asigura buna funcționare a pieței, dar revenirea la un excedent de lichiditate este necesară pentru a vedea o scădere a ratelor ROBOR.
”Considerăm că după expirarea unei emisiuni mari de obligațiuni la sfârșitul lunii iulie, ratele ROBOR ar putea scădea la niveluri apropiate de rata de politică monetară de 6,5%, deși o scădere suplimentară spre 5,5% este puțin probabilă, deoarece politica fiscală mai strictă va limita lichiditatea excedentară în 2025”, se mai arată în raport.
(Citește și: ”Amplă revizuire a surselor de creștere din T1: comerțul și HoReCa au tras PIB-ul în jos. Contribuția consumului – de 5 ori mai redusă decât se estimase – au compensat stocurile și impozitele nete pe produs”)
***
Urmărește-ne pe Google News
