Inflația din zona euro încetinește – BCE pregătește o nouă reducere a dobânzii-cheie

Majorarea prețurilor de consum a încetinit în februarie, în zona euro, crescând așteptările că inflația se apropie de ținta de 2%, iar Banca Centrală Europeană se pregătește de o nouă reducere a ratei dobânzii.

În termeni anuali, rata inflației a fost de 2,4% în zona euro în februarie, cu tendință descrescătoare de la 2,5% în ianuarie, a comunicat luni Eurostat. Aceasta este cu puțin peste media de 2,3% a estimărilor rezultată din sondajul Bloomberg.

Deși este încă ridicată, inflația serviciilor – căreia factorii de decizii i-au acordat o atenție deosebită – a scăzut la 3,7%. Aceasta este prima contracție majoră de la scăderea la 4%, în aprilie 2024.

Consecințele procesului deflaționist

Euro s-a apreciat ușor, crescând cu 0,6% până la paritatea de 1,0439 cu dolarul SUA. Randamentul obligațiunilor germane pe 10 ani au crescut în continuare, cu patru puncte de bază, până la 2,45%.

Datele de luni dau lumină verde oficialilor BCE care consideră că ținta de inflație va fi atinsă în lunile următoare. Deși sunt focusați pe acest obiectiv, riscurile de deviere de la țintă sunt destul de mari: Creștere economică slabă a grupului țărilor care împart moneda unică, amenințarea cu majorarea tarifelor de import în SUA și haosul care cuprins discuțiile cu privire la războiul din Ucraina.

Oficialii BCE apreciază în mod deosebit încetinirea creșterii tarifelor serviciilor, pe măsură ce creșterile salariale antrenate de inflația din ultimii ani încep să se diminueze.

BCE a redus de cinci ori dobânzile începând din iunie 2024 și o nouă tăiere este dată ca aproape sigură la reuniunea de joi a guvernatorilor BCE la Frankfurt. Analiștii anticipează tăieri consecutive în pași de 0,25 puncte de bază până când dobânda la depozit – în prezent 2,75% ajunge la 2%. În cazul în care inflația nu va svcădea la fel de rapid conform așteptărilor, analiștii prevăd că BCE va lua o pauză în aprilie.

Mai mult de jumătate dintre țările din zona euro au încă o inflație de peste 2%

O problemă majoră este că costurile îndatorării se apropie de niveluri neutre, unde nici nu limitează și nici nu stimulează activitatea economică. Investitorii vor urmări săptămâna aceasta pentru a vedea dacă BCE continuă să-și descrie poziția drept „restrictivă” sau dacă optează pentru un limbaj diferit care semnalează că ar putea lua o pauză în lunile următoare.

***