Activitatea economică din sectorul privat al Germaniei a continuat în martie tendința de ușoară îmbunătățire din acest an, în ciuda intensificării tensiunilor comerciale la nivel global, indicatorii preliminari PMI (Purchasing Managers Index) indicând o creștere a cererii externe și a producției marilor producători din industria germană, potrivit datelor publicate de S&P Global și Hamburg Commercial Bank (HCOB).
Indicele PMI pentru industria manufacturieră din Germania, relevantă pentru industria românească, a urcat în martie la 48,3 puncte, de la un nivel de 46,5 puncte în luna februarie. În același timp, indicele compozit, ce include și evoluția industriei germane, a urcat și el la 50,9 puncte în martie, cel mai ridicat nivel din ultimele 10 luni, de la 50,4 puncte în februarie și 48 puncte în luna decembrie.
Valoarea din martie a indicelui PMI pentru industrie reprezintă un maximum al ultimelor 31 de luni, iar aceasta a fost trasă puternic în sus de sub-indicele producției manufacturiere, care a ajuns la o valoare de 52,1 puncte, cel mai ridicat nivel din ultimii 3 ani.
Cerere mare de la export înainte de tarifele vamale ale SUA. Inflația dă semne de ușoară calmare
Un indice PMI peste pragul de 50,0 de puncte indică o îmbunătățire a situației economice în luna respectivă, în timp ce o cifră situată sub pragul de 50,0 de puncte arată o contracție a activității.
Principalele constatări:
- Inflația și presiunile inflaționiste în generau dau semne de deccelerare, cu o calmare a ratei de creștere a costului input-urilor și a prețurilor de producție – prima din octombrie 2024, în special în sectorul de servicii, unde consumatorii și clienții sunt văzuți a intra într-o perioadă de așteptare în așteptarea formării noului guvern de la Berlin și în contextul incertitudinilor comerciale cu SUA.
- Economia germană pare să fi înregistrat trei luni consecutive de creștere în acest an, judecând după indicii PMI, cu toate că ritmul expansiunii economice este modest. Producția manufacturieră a înregistrat cea mai bună evoluție din ultimii trei ani, în timp ce sectorul de servicii a deccelerat ușor cu un indice PMI sectorial de 50,2 puncte în martie.
- Producția de bunuri a fost principalul factor care a susținut industria manufacturieră în martie, prima lună cu o creștere (din nou relativ modestă) a comenzilor noi din martie 2022 încoace. Clienții, inclusiv cei interni, încearcă să își facă stocuri de bunuri, potrivit sondajului PMI.
Riscuri încă mari la orizont
În același timp, percepția cu privire la afacerile viitoare au cunoscut o ușoară îmbunătățire la final de trimestru, cu așteptări ceva mai optimiste pentru creșterea afacerilor – o includere în percepții a planurilor de creștere a cheltuielilor publice în Germania și a anticipațiilor pentru o revigorare economică, în ciuda nivelurilor ridicate de incertitudine.
Analiștii Unicredit punctează că incertitudinea cu privire la tarifele pe care le va impune SUA asupra partenerilor comerciali cu surplusuri comerciale persistente riscă să lovească activitatea economică a Europei.
Până când vor fi aplicate efectiv, însă, tarifele vamale par să conducă la o creștere conjuncturală a cererii pentru bunurile produse în Europa și la o majorare a importurilor de către SUA.
Revenirea industriei germane depinde de măsurile tarifare din SUA și de planurile viitorului guvern german
„Ce surpriză plăcută – producătorii au crescut producția pentru prima dată în aproape doi ani. Dar asta nu s-a întâmplat din senin. Indicele producției a crescut în cinci din ultimele șase luni. S-ar putea să fie legat de boom-ul importurilor din SUA, unde companiile se grăbesc să cumpere mărfuri externe înainte de viitoarele taxe vamale. Dacă așa stau lucrurile, am putea înregistra un mic regres odată cu intrarea în vigoare a acestor taxe vamale.
Pe de altă parte, pachetul masiv de infrastructură și apărare al Germaniei, aprobat recent de ambele camere parlamentare, ar putea oferi producției industriale un impuls moderat în viitorul apropiat. Este posibil să insufle o parte din încrederea mult necesară în Germania ca centru de afaceri”, comentează datele Cyrus de la Rubia, economistul șef al Hamburg Commercial Bank.
Potrivit acestuia, grație cheltuielilor publice mai mari, creșterea economică ar putea fi la începutul unei recuperări mai sustinute. Economistul atrage totuși atenția că există riscuri din taxele vamale americane, inclusiv în contextul în care politica fiscală stimulativă ar trebui să înceapă să aibă efecte abia din a doua jumătate a anului și în 2026.
Semne relativ bune și pentru zona euro
Și indicatorii pentru zona euro au cunoscut o îmbunătățire în martie, însă una moderată, pe fondul decelerării sectorului serviciilor. Indicatorul PMI compozit a atins un maxim al ultimelor 7 luni, la 50,4 puncte, cu o revenire a sectorului manufacturier (48,7 puncte de la 47,6 puncte în februarie și 44,3 puncte în decembrie).
„Deși nu ar trebui să fim luați de val grație unui singur indicator, este notabil faptul că producătorii și-au majorat producția pentru prima dată din martie 2023”, mai punctează Cyrus de la Rubia, economistul Hamburg Commercial Bank.
(Citește și: ”Optimism în Europa: Viteza și amploarea expansiunii fiscale promise de Germania, bucurie ca la căderea Zidului Berlinului/ Revizuiri pozitive ale prognozelor de creștere”)
***
Urmărește-ne pe Google News
