Banca Centrală Europeană (BCE) va reduce din nou dobânzile la reuniunea de joi de la Frankfurt a consiliului guvernatorilor, marcând a șasea tăiere a costului banilor pentru zona euro din iunie 2024, potrivit anticipațiilor analiștilor financiari.
Toți analiștii consultați de Bloomberg anticipează o reducere cu un sfert de punct procentual a dobânzilor stabilite de BCE, cu o viitoare dobândă de 2,50% pentru facilitatea de depozit, cel mai scăzut nivel din februarie 2023.
BCE a redus de cinci ori dobânzile începând din iunie 2024 pentru a sprijini economia europeană, dar traiectoria dobânzilor după decizia de joi a început să fie un pic învăluită în mister după ce Isabel Schnabel, oficial de top al Băncii Centrale Europene, a declarat în finalul lunii februarie că decidenții monetari din zona euro ar putea în curând să pună pe pauză ciclul de scădere a ratelor de dobândă, ea avertizând că riscurile la adresa inflației sunt din ce în ce mai „înclinate spre creștere”.
Schnabel nu a spus explicit că BCE va opri în curând ciclul de reducere a costurilor de îndatorare, care abia a început să se vadă în datele privind creșterea creditării pentru investiții a firmelor, dar oficialul BCE a notat că banca centrală ar trebui să înceapă „acum” dezbateri privind o „pauză sau oprire” a scăderilor de dobândă.
Incertitudini mai mari pentru Europa. Economia zonei euro dă primele semne solide de redresare
Ședința BCE de joi vine într-o perioadă de accentuare a incertitudinilor, în condițiile în care administrația Trump amenință cu tarife vamale, iar guvernele europene s-au angajat să crească puternic cheltuielile cu apărarea pentru a răspunde punerii sub semnul întrebării de către SUA a umbrelei de securitate de care beneficiază Europa prin alianța NATO.
În plus, gradul de restricție al politicii monetare a scăzut deja semnificativ, până la punctul în care analiștii nu mai consideră neapărat că politica monetară a BCE este restrictivă. În plus, analiștii vorbesc despre faptul că datele economice par să indice spre începutul unei redresări mai solide a economiei europene, cu îmbunătățiri pe indicatorii de încredere și o turare mai solidă a motoarelor în industrie.
Piețele financiare anticipau până recent încă trei scăderi de câte un sfert de punct procentuale până la sfârșitul anului current — parțial pentru că președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat la sfârșitul lunii ianuarie, după cea mai recentă scădere a dobânzilor, că este „complet prematur” ca BCE să ia în considerare schimbarea direcției.
Investitorii și-au redus așteptările pentru reduceri de dobândă din aprilie încolo. Inflația încă este peste ținta BCE
Guvernatorul băncii centrale franceze, François Villeroy de Galhau, a avertizat în februarie că politicile comerciale protecționiste ale președintelui american Donald Trump ar putea reduce activitatea economică într-o zonă euro unde dinamica economică este deja slabă.
Cu toate acestea, semnalele dinspre marile capitale europene par să indice spre un impuls fiscal tot mai puternic în următoarea perioadă, care ar putea ține sus presiunile inflaționiste în condiții de inflație încă peste ținta BCE.
Investitorii vor fi atenți la semnalele pe care le va trimite Lagarde pentru a intui traiectoria viitoare a dobânzilor. Până acum, scăderea dobânzilor a fost sprijinită de moderarea presiunilor inflaționiste, dar riscurile la adresa inflației, inclusiv din eventuale tarife ale SUA, adaugă la incertitudine.
Cel mai probabil, dat fiind gradul ridicat de incertitudine, Christine Lagarde va spune că deciziile de la următoarele ședințe vor fi luate în funcție de evoluția datelor economice.
(Citește și: ”BCE reduce dobânda: „Procesul dezinflaționist continuă”. Analiștii cred că dobânzile ar putea fi duse sub rata neutră – Creditarea companiilor revine pe creștere”)
***
Urmărește-ne pe Google News
