Unii oficiali europeni din domeniul bancar central și al supravegherii pun la îndoială dacă mai pot conta pe Rezerva Federală a SUA pentru a furniza finanțare în dolari în perioade de stres pe piețe, au declarat șase persoane familiare cu situația, aruncând o umbră de îndoială asupra a ceea ce a fost un pilon al stabilității financiare.
Sursele au declarat pentru Reuters că consideră extrem de puțin probabil ca Fed să nu onoreze mecanismele sale de sprijin financiar – iar banca centrală a SUA însăși nu a oferit niciun semnal care să sugereze acest lucru.
Dar oficialii europeni au purtat discuții informale despre această posibilitate – despre care Reuters relatează pentru prima dată – deoarece încrederea lor în guvernul Statelor Unite a fost zdruncinată de unele dintre politicile administrației Trump.
În unele forumuri europene unde participanții evaluează riscurile potențiale pentru sistemul financiar, acești oficiali au discutat scenarii în care guvernul SUA ar putea exercita presiuni asupra Fed pentru a suspenda mecanismele de sprijin în dolari, au spus două dintre surse.
Unii oficiali au analizat posibilitatea de a găsi alternative la banca centrală a SUA, au mai spus cele două surse. În perioade de stres pe piețe, Fed a oferit Băncii Centrale Europene și altor instituții majore acces la finanțare în dolari.
Concluziile discuțiilor tehnice: Nu există o alternativă viabilă la Fed
Concluzia acestor discuții: nu există o alternativă viabilă la Fed, au spus cele șase surse, care includ oficiali de rang înalt din BCE și din structurile de supraveghere bancară ale Uniunii Europene, cu cunoștințe directe despre aceste conversații.
BCE și Fed au refuzat să comenteze acest subiect. Casa Albă nu a răspuns unei solicitări de comentariu.
Fed este o instituție independentă, responsabilă în fața Congresului. Banca centrală nu a sugerat niciodată că nu și-ar susține mecanismele de sprijin, pe care le menține ca primă linie de apărare împotriva șocurilor economice sau financiare externe care ar putea afecta SUA.
Separat, cinci oficiali de rang înalt ai băncilor centrale din zona euro au declarat că aceste conversații informale – desfășurate în afara reuniunilor oficiale ale factorilor de decizie – nu au fost declanșate de vreun semnal din partea Fed sau a conducerii BCE.
Discuțiile , apărute în contextul unei „posibile reduceri a cooperării internaționale din partea autorităților americane”
Una dintre sursele cu cunoștințe directe despre discuții a spus că problema a fost abordată în ultimele săptămâni în grupuri de lucru care ajută oficialii să analizeze diverse aspecte, implicând personal de rang înalt din băncile centrale europene și structurile de supraveghere bancară.
O altă sursă a afirmat că problema privind dependența Europei de mecanismele de sprijin ale Fed va fi probabil abordată în viitoare discuții oficiale.
Una dintre surse a precizat că aceste discuții apar în contextul unei „posibile reduceri a cooperării internaționale din partea autorităților americane.”
În timpul unei audieri din Parlamentul European, joi, privind trecerea SUA la o politică protecționistă și impactul acesteia asupra economiei europene, președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat că relația cu Fed nu s-a schimbat de la preluarea mandatului de către Trump, în ianuarie.
În 2023, Fed a furnizat zeci de miliarde de dolari băncii centrale elvețiene, bani redirecționați credit Suisse – care avea nevoie să răspundă cererii clienților pentru lichidități
Fiind banca centrală a celor 20 de țări din zona euro, BCE stabilește politica monetară și are responsabilitatea de a consolida reziliența sistemului financiar și de a identifica riscurile potențiale. De asemenea, supraveghează principalele bănci din regiune, care se numără printre cele mai mari din lume.
Discuțiile despre alternativele de finanțare fac parte dintr-o analiză mai amplă a vulnerabilităților sistemului financiar din zona euro, pe care BCE și alți reglementatori ai UE o desfășoară în mod constant, au spus sursele.
Dolarul american este moneda dominantă în comerțul economic și fluxurile de capital. În perioade de criză, investitorii, companiile și instituțiile financiare se refugiază în siguranța monedei de rezervă globale.
Cel mai recent, în 2023, Fed a furnizat zeci de miliarde de dolari băncii centrale elvețiene, care la rândul său a permis credit Suisse să răspundă cererii clienților pentru lichidități. Deși credit Suisse a trebuit în cele din urmă să fie salvat, intervenția Fed a ajutat la prevenirea unui colaps care ar fi putut destabiliza întregul sistem financiar, spun analiștii.
Restricționarea liniilor de finanțare ale Fed, un scenariu foarte puțin probabil
În ciuda îndoielilor exprimate de oficialii bancari în discuțiile private, posibilitatea ca Fed să restricționeze liniile sale de finanțare este considerată de oficialii europeni drept un scenariu foarte puțin probabil, potrivit celor cinci oficiali ai băncilor centrale din zona euro care au vorbit cu Reuters sub anonimat.
Aceasta deoarece o astfel de măsură din partea Fed ar avea consecințe profunde asupra piețelor globale, stabilității financiare și economiei. De asemenea, ar putea avea efecte negative asupra economiei SUA, ar putea amenința dominația dolarului și ar putea reduce cererea pentru datoria guvernamentală a SUA, au explicat mai multe surse.
Oficialii UE sunt îngrijorați de împrumuturile pe termen scurt în dolari ale băncilor europene
Deși independența Fed nu este pusă sub semnul întrebării, patru dintre cele șase surse familiare cu discuțiile au spus că unii oficiali europeni consideră posibil ca administrația Trump să crească treptat presiunea asupra băncii centrale, ceea ce ar putea duce la un scenariu în care aceasta să nu mai ofere finanțare în dolari.
Una dintre surse a spus că oficialii UE sunt îngrijorați de împrumuturile pe termen scurt în dolari ale băncilor europene, ceea ce face ca accesul continuu la liniile de credit ale Fed să fie esențial.
Aproximativ 17% din finanțarea băncilor din zona euro este în dolari, conform unui studiu recent al BCE.
(Citește și: ”Dobânzile, mai mari decât cheltuielile pentru apărare: Guvernele lumii se confruntă cu cele mai mari costuri ale datoriei din 2007”)
***
Urmărește-ne pe Google News
