Proiectul de lege privind reducerea impozitelor și creșterea cheltuielilor, promovat de președintele Donald Trump, a fost adoptat de Congresul american. Acesta evită, pe termen scurt, perspectiva unui faliment al guvernului SUA, dar agravează problemele pe termen lung ale datoriei publice americane, potrivit Reuters.
Legislatorii republicani din Camera Reprezentanților au aprobat proiectul de lege care va prelungi reducerile de taxe din 2017 inițiate de Trump, va autoriza cheltuieli suplimentare pentru securitatea granițelor și pentru armată, va impune reduceri semnificative în programele Medicare și Medicaid – și va adăuga trilioane la datoria guvernamentală. Legea mai trebuie promulgată de Trump pentru a intra în vigoare.
Ca parte a pachetului fiscal, legislatorii au ridicat plafonul de împrumut al guvernului SUA de la 36,1 trilioane de dolari, nivel pe care se estima că îl va atinge în această vară, cu încă 5 trilioane de dolari – o măsură menită să atenueze îngrijorările legate de un posibil default (incapacitate de plată) al statului.
Legea ar putea adăuga 3,4 trilioane de dolari la datoria SUA în următorul deceniu
Pe termen lung însă, proiectul de lege este privit, în mare parte, ca o veste proastă pentru piața obligațiunilor din SUA și pentru sănătatea fiscală a țării. Estimările unor analiști nepartizani arată că va adăuga 3,4 trilioane de dolari la datoria națională în următorul deceniu.
Aceasta va accentua temerile privind oferta suplimentară de obligațiuni și cererea tot mai slabă pentru titlurile de Trezorerie americane – un factor-cheie care a influențat piețele financiare în ultimele luni.
„Legea contribuie la unele dintre îngrijorările structurale legate de titlurile de Trezorerie, în special privind: 1) deficitul fiscal continuu și nivelurile ridicate ale datoriei, și 2) inflația”, a declarat Mike Medeiros, strateg macroeconomic la Wellington Management.
Avertisment BlackRock: Investitorii străini își pierd interesul pentru datoria SUA/ Dobânzile vor crește
BlackRock a avertizat luni că investitorii străini deja își pierd interesul pentru datoria americană. Există un risc real ca cererea pentru cele 500 de miliarde de dolari în obligațiuni emise săptămânal de SUA să scadă și mai mult, crescând astfel costurile de împrumut.
„Subliniem de ceva vreme poziția precară a îndatorării guvernului SUA și, dacă nu este ținută sub control, considerăm că datoria reprezintă cel mai mare risc pentru «statutul special» al SUA pe piețele financiare”, au scris managerii de investiții de la BlackRock într-o notă.
Proiectul de lege este estimat să reducă veniturile din taxe cu 4,5 trilioane de dolari, să reducă cheltuielile cu 1,2 trilioane și să lase 10,9 milioane de oameni fără asigurare federală de sănătate în următorul deceniu, potrivit Biroului pentru Buget al Congresului (CBO).
Legea stimulează totuși creșterea economică prin permiterea companiilor să deducă integral achizițiile de echipamente și costurile de cercetare și dezvoltare, precum și prin alte reduceri fiscale.
Unii investitori, însă, se tem că povara datoriilor ar putea anula efectele de stimulare economică ale legii, pe care Trump o numește „Marea și Frumoasa Lege”.
Campe Goodman, manager de portofoliu pentru venituri fixe la Wellington Management Company, a spus că se așteaptă ca legea să adauge până la 0,5% la creșterea economică de anul viitor, dar că piețele sunt prea relaxate în privința riscurilor pe termen lung legate de costurile mai mari de împrumut.
„Marea și Frumoasa Lege” ar putea accelera creșterea profiturilor corporative
„Credem că Marea și Frumoasa Lege va accelera creșterea profiturilor corporative, ceea ce va stimula în cele din urmă valorile acțiunilor”, a spus Ellen Hazen, strateg-șef de piață la F.L. Putnam Investment Management. „Dar acest lucru ar putea duce la o menținere a ratelor Trezoreriei la un nivel ridicat pentru mai mult timp, ceea ce face ca multe investiții cu venit fix să fie mai puțin atractive pe termen lung”, a adăugat ea.
Randamentele de referință ale obligațiunilor Trezoreriei pe 10 ani au crescut miercuri, după câteva zile de scădere, parțial din cauza îngrijorărilor fiscale care afectează investitorii. Randamentele cresc atunci când prețurile obligațiunilor scad.
Andrew Brenner, șeful diviziei de venituri fixe internaționale la National Alliance capital Markets, a declarat că vânzările masive de miercuri sunt un semn că așa-numiții „vigilantes” ai obligațiunilor – investitori care pedepsesc politicile proaste făcând costurile de împrumut prohibitive pentru guverne – încep să reacționeze.
„Acești vigilantes vor să vadă mai multe reduceri de deficit… Ei consideră că Trump și Congresul nu au făcut suficient”, a scris el într-o notă adresată clienților.
(Citește și: ”Moody’s a retrogradat ratingul datoriei SUA – reacția Casei Albe”)
***
Urmărește-ne pe Google News
