Administrarea Fondului Proprietatea (FP), listat la bursa locală, ar urma să revină din 2026 fie unui administrator de fonduri de investiții alternative (AFIA) cu sediul în Luxemburg, în parteneriat cu un administrator global de active de infrastructură, fie unui alt AFIA cu sediul în Luxemburg, în parteneriat cu o firmă românească de consultanță în administrarea activelor, se arată într-un raport al Consiliului Reprezentanților Acționarilor FP publicat pe site-ul Bursei de Valori București.
În document se precizează că, până acum, Consiliul a parcurs un proces de analiză a candidaților ce a inclus, între altele, evaluarea capacităților operaționale ale acestora, a strategiilor propuse și a nivelului de înțelegere a provocărilor de implementare, precum și a cadrului legislativ și de reglementare din România sau evaluări ale autorizărilor și certificărilor candidaților, în calitatea acestora de AFIA în conformitate cu reglementările de la nivelul UE.
Începe consultarea cu acționarii FP – Mandatului administratorului actual se încheie în primăvara anului viitor
Fondul este administrat la momentul actual de americanii de la Franklin Templeton, al căror mandat se încheie în primăvara anului viitor. În mandatul Franklin Templeton, administratorul a purces, în conformitate cu mandatul anterior acordat de acționari, să vândă mare parte din dețineri și să reîntoarcă banii către aceștia. Ulterior, statul, care încă are acțiuni la FP echivalente cu 10% din total, a intervenit pentru a bloca strategia de lichidare a Fondului.
FP deține încă participații în companii precum Aeroporturi București, Administrația Porturilor Maritime Constanța (Portul Constanța), Salrom sau Alro, având o evaluare bursieră de circa 1,3 miliarde lei.
Consiliul va începe acum o etapă de consultare cu acționarii FP în vederea obținerii feedback-ului lor cu privire la strategiile propuse de cei doi candidați.
Ce planuri propun doritorii: Investiții în infrastructură vs. investiții în companii listate și din regiune, în regim private equity și venture capital
1. Potrivit raportului publicat pe site-ul bursei locale, fondul de investiții cu sediul în Luxemburg, în parteneriat cu un administrator global de active de infrastructură, vizează următorul plan pentru Fondul Proprietatea:
- să deschidă un birou în București dedicat administrării Fondului, bazându-se pe prezența sa existentă în domeniul infrastructurii din Europa Centrală și de Est;
- să se concentreze pe investițiile existente ale Fondului în infrastructură, căutând să maximizeze valoarea pentru acționari prin protejarea și îmbunătățirea valorii portofoliului existent al Fondului;
- dacă condițiile de piață și sprijinul acționarilor permit, în timp să facă noi investiții în infrastructura critică pe termen lung din România, folosind vehicule de investiții listate (pentru a asigura conformitatea cu reglementările financiare existente din România);
- astfel de investiții ar putea fi în investiții operaționale sau în sprijinul noilor investiții greenfield în infrastructura din România și ar trebui să aibă un impact superior din perspectiva randamentelor pentru acționari, în crearea de lichiditate benefică în portofoliu prin, în măsura posibilului, vânzarea în timp a activelor non-core și parteneriatul cu noi investitori fie la nivelul Fondului, fie la nivelul activelor din portofoliu.
2. AFIA cu sediul în Luxemburg, în parteneriat cu o firmă românească de consultanță în administrarea activelor intenționează:
- să opereze din biroul său existent din București, concentrând resursele interne pe administrarea Fondului;
- să implementeze o nouă strategie, pe durata extinsă a Fondului, concentrată pe investiții în companii listate din România și regiunea mai largă a Europei Centrale și de Est, inclusiv tranzacții în care Fondul poate obține expunere indirectă la companii nelistate cu perspective puternice de creștere, folosind vehicule de investiții listate (pentru a asigura conformitatea cu reglementările financiare existente din România);
- extinderea domeniului de activitate al Fondului printr-o strategie de tip „fund-of-funds”, investind în fonduri de tip „private equity” și „venture capital” susținute prin finanțare din surse publice;
- începerea preconizată a noii strategii din 2027 (presupunând începutul mandatului în al treilea trimestru al anului 2025), după o perioadă interimară de administrare a portofoliului, concentrată pe creșterea estimată a veniturilor din activele din portofoliul actual și pe atenuarea și prevenirea riscurilor;
- introducerea unei politici de distribuție flexibile, echilibrând dividendele distribuite în mod obișnuit cu reinvestirea fondurilor în oportunități cu creștere mare și randament ridicat;
- abordarea lichidității limitate în portofoliu printr-o strategie de gestionare a lichidității (inclusiv vânzări parțiale, IPO-uri strategice ale companiilor din portofoliu și refinanțare structurată pentru deblocarea capitalului), majorări de capital social și emisiuni de obligațiuni;
- în absența aprobărilor necesare din partea autorităților de reglementare din România și/sau a acționarilor pentru cele de mai sus, strategia actuală a Fondului ar fi continuată cu răscumpărări de acțiuni desfășurate pe baza continuă (la orice valori relevante prin raportare la lichiditățile obținute prin vânzările efectuate în contextul gestionării lichidității) și o politică de distribuție completă a dividendelor (net de cheltuieli) și creșterea valorii portofoliului prin dezvoltări susținute prin granturi din surse publice de finanțare.
Până acum, planul administratorului Franklin Templeton viza lichidarea participațiilor ce au rămas pe bilanțul Fondului Proprietatea, inclusiv prin listarea pe bursă. În 2023, FP a dus la bun sfârșit listarea la bursa locală a Hidroelectrica, după mai bine de un deceniu de discuții. Listarea era inclusă în PNRR.
(Citiți și: ”Statul a aprobat listarea la Bursă a Hidroelectrica, prin vânzarea pachetului de 20% deținut de Fondul Proprietatea”)
***
Urmărește-ne pe Google News
