Diferența dintre ETF-uri și ETC-uri. Ghid cu explicații

În acest articol vom detalia care este diferența dintre ETF-uri și ETC-uri și care sunt caracteristicile acestor instrumente financiare.

Ce sunt ETF-urile

Un ETF (Exchange Traded Fund) este un fond de investiții care deține mai multe active subiacente și poate fi tranzacționat la bursă precum acțiunile tipice (cu alte cuvinte, dreptul de proprietate asupra ETF-ului este împărțit în acțiuni/unități, pe care investitorii le pot cumpăra și/sau vinde la bursă).

Un ETF poate fi structurat în diferite moduri, astfel încât să urmărească evoluția prețurilor pentru diverse active, ca de exemplu acțiuni, obligațiuni, titluri de stat, instrumente financiare derivate etc. Adesea, un ETF urmărește un indice bursier, ceea ce înseamnă că administratorul fondului și-a propus ca obiectiv ca, prin investițiile sale, să reproducă structura coșului de acțiuni din indicele bursier respectiv.

Astfel, există ETF-uri care urmăresc structura unor indici bursieri cunoscuți precum S&P 500 sau Dow Jones.

Deținătorii unui ETF nu sunt acționari ai companiilor în care administratorii ETF-ului au investit. Ei dețin în mod indirect activele fondului și au dreptul la o parte din profitul ETF-ului în momentul în care administratorii distribuie părți din câștig sub formă de dividende.

Diferența dintre ETF-uri și ETC-uri – ce înseamnă ETC

Spre deosebire de ETF-uri, un ETC (Exchange Traded Commodity) este un instrument financiar care urmărește prețul unei mărfi tranzacționate la bursă sau al unui indice de mărfuri.

Dacă ETF-urile oferă expunere la active precum acțiuni, obligațiuni, instrumente derivate etc, ETC-urile oferă expunere la diverse mărfuri, cum ar fi metalele prețioase (aur, argint, platină), țiței, gaze naturale, produsele agricole (bovine, cereale precum grâu, porumb, soia) etc.

ETF-uri și ETC-uri – Europa vs SUA

Diferența dintre ETF-uri și ETC-uri se aplică în special în spațiul european. Potrivit investopedia.com, în SUA, investitorii folosesc în mod obișnuit sintagma „fond pe mărfuri tranzacționat la bursă” pentru a se referi la ETF-uri care urmăresc o singură marfă.

Însă legislația europeană nu acceptă existența unor ETF-uri care să reproducă performanța unei singure mărfi. Cu alte cuvinte, un ETF trebuie să fie întotdeauna diversificat, să asigure un nivel minim de diversificare, se arată și pe platforma justetf.com.

Prin urmare, din motive legale, în spațiul financiar al UE nu este posibil să se emită un ETF pe aur sau un ETF pe petrol, însă investitorii vor putea cumpăra ETC-uri.

Diferența dintre ETF-uri și ETC-uri – structura produselor

Dincolo de tipul activelor subiacente, o altă diferență de bază dintre ETF-uri și ETC-uri este că ETF-urile sunt fonduri tranzacționate la bursă (similare fondurilor de investiții), în vreme ce ETC-urile sunt emise ca instrumente de datorie similare obligațiunilor, fiind garantate cu mărfurile-suport.

Așadar, mărfurile fizice urmărite de ETC-uri servesc drept garanție pentru emisiune cu scopul de a reduce riscurile pentru investitori în cazul în care administratorul ETC-ului intră în incapacitate de plată.

După cum se arată și pe site-ul Bursei de Valori din Frankfurt, ETC-urile sunt titluri de creanță tranzacționate la bursă, fără restricții de scadență, și care aparțin grupei de produse numite ETP-uri (Exchange Traded Products), adică produse tranzacționate la bursă.

Diferența dintre ETF-uri și ETC-uri – garantarea

Potrivit sursei citate, o caracteristică foarte importantă a ETC-urilor este reprezentată de garantarea acestora. Astfel, la ora actuală, aproape toate ETC-urile tranzacționate la Bursa de Valori din Frankfurt sunt garantate cu depozite fizice de mărfuri sau cu depozite fiduciare.

În cazul produselor negarantate, o investiție este asociată cu riscul ca emitentul să intre în incapacitate de plată.

Ce asemănări sunt între ETF-uri și ETC-uri

Dincolo de diferența dintre ETF-uri și ETC-uri, între cele două tipuri de instrumente financiare există și asemănări. Asemănarea de bază dintre ETF-uri și ETC-uri este că ambele sunt instrumente financiare care pot fi tranzacționate la bursă.

O altă asemănare dintre ETF-uri și ETC-uri este că ambele tipuri de instrumente financiare le oferă investitorilor oportunitatea să investească indirect în anumite active, fără ca aceștia să fie obligați să le dețină direct sau fizic.

Astfel, investitorii care dețin acțiuni la un ETF sau ETC nu dețin și activele subiacente, adică acțiuni la companiile în care a investit administratorul ETF-ului sau mărfurile al căror preț este urmărit de ETC (investitorul nu deține gazele naturale sau țițeiul, de pildă).

Foto: viarami / Peggy_Marco / pixabay.com

Dacă acest articol despre diferența dintre ETF-uri și ETC-uri vi s-a părut util, v-ar putea interesa și:

ETC-uri de aur. Ghid cu explicații și 21 de exemple
Ce sunt ETC-urile și cum funcționează. Ghid cu exemple
ETF-uri de aur. TOP 8 fonduri cu active peste 1 miliard $
ETF-uri de energie. Exemple de la BVB și din piața globală
ETF-uri cu dividende. 6 exemple și ghid cu explicații
ETF-uri cu acumulare. Listă cu 11 fonduri tranzacționate la bursă