Banca Asiatică pentru Investiții în Infrastructură (AIIB), răspunsul Beijingului la Banca Mondială, va garanta un val de obligațiuni în renminbi emise de națiuni în curs de dezvoltare care doresc să atragă investitori chinezi, potrivit Financial Times.
Jin Liqun, președintele celei de-a doua bănci de dezvoltare din lume ca număr de membri, a declarat pentru Financial Times că a observat o „cerere mare” pentru împrumuturi în monedă locală și că mai multe țări au solicitat ajutor în privința emiterii așa-numitelor ”obligațiuni panda”.
Anul trecut, Egiptul a folosit o garanție din partea băncii, acoperind principalul și dobânzile, pentru a emite obligațiuni pe piața continentală chineză. Jin a spus că banca intenționează să ofere în continuare garanții sau consultanță pentru acest tip de împrumuturi, pe măsură ce încearcă să dezvolte această piață emergentă și să încurajeze finanțarea pentru proiecte de înaltă calitate în țările în curs de dezvoltare.
„Unii membri au întrebat despre experiența obligațiunilor panda emise de guvernul egiptean și ar dori să facă același lucru”, a spus Jin. „Răspundem nevoilor acestor țări.”
China vizează creșterea utilizării internaționale a renminbi-ului
Sprijinul AIIB pentru piața obligațiunilor panda vine în contextul în care China își continuă demersul de lungă durată de a crește utilizarea internațională a renminbi-ului și de a reduce dependența de dolarul american.
Beijingul a anunțat noi reguli în 2022 pentru emisiunea de datorii în această monedă de către entități străine, permițând ca banii strânși pe piața internă din China să fie folosiți în străinătate.
Vânzările de obligațiuni panda din acest an sunt deja pe cale să depășească totalul de anul trecut de 150 de miliarde de yuani (21 de miliarde de dolari), pe măsură ce emitenți, inclusiv bănci occidentale și producători auto, profită de reformele Beijingului.
Reducerile de dobândă din China, în contextul în care a doua cea mai mare economie a lumii încearcă să evite deflația, atrag, de asemenea, țările către piața obligațiunilor panda.
Cu toate acestea, relativ puține guverne străine au ales să folosească această formă mai puțin convențională de împrumut. Îngrijorările includ lipsa cumpărătorilor comparativ cu vasta bază globală de investitori pentru obligațiuni denominate în dolari americani, precum și faptul că renminbi-ul este încă o monedă mult mai puțin tranzacționabilă decât dolarul.
Ratele dobânzii – foarte atractive, însă investitorii se tem de negocierile privind repatrierea banilor atrași de pe piața chineză
Christopher Lee, director de analiză pentru Asia Pacific la S&P Global Ratings, a spus că ratele foarte scăzute ale dobânzilor interne reprezintă un „stimulent mare” pentru împrumutători și a subliniat atractivitatea garanțiilor oferite de AIIB.
Totuși, el a adăugat că puține guverne străine au apelat la piața obligațiunilor panda deoarece emitenții trebuie încă să convină cu autoritățile de reglementare cât din banii strânși pot fi scoși din China.
„Repatrierea rămâne o problemă deoarece China dorește să își gestioneze moneda”, a spus el.
AIIB a acceptat al 110-lea stat membru la întâlnirile anuale din Uzbekistan de săptămâna trecută și are un rating de credit triplu-A, ceea ce face din această bancă multilaterală o forță puternică pentru a conecta țările la o piață de datorii pe care China dorește să o aprofundeze. Membrii săi includ Marea Britanie, Franța și Germania.
Egipt, prima țară africană care s-a împrumutat în renminbi
Egiptul a devenit prima țară africană care a emis datorii în renminbi pe piața onshore a Chinei în octombrie anul trecut, când a vândut obligațiuni de 3,5 miliarde de yuani pe trei ani, sub garanții de la AIIB și Banca Africană de Dezvoltare.
Datoria avea un cupon de 3,5%, comparativ cu costurile prohibitive ale împrumuturilor în dolari americani la acea vreme, în contextul în care Egiptul se confrunta cu o criză a datoriilor și a monedei înainte de o devalorizare și un bailout de la FMI în acest an.
„Puțini investitori din China știau despre emisiunea de obligațiuni egiptene. Deci, fără garanția noastră, ar fi fost foarte, foarte dificil”, a spus Jin. „Chiar dacă ar crește (costul, n.r.) cu câteva puncte de bază, în comparație cu împrumutul direct de la noi, Egiptul s-ar putea stabili pe piața obligațiunilor panda din China.”
Președintele Chinei, Xi Jinping, a îndemnat mai multe state africane, în special, să emită obligațiuni panda la un summit din Beijing cu lideri de pe continent luna trecută, ca parte a unui efort al liderului chinez de a încuraja utilizarea internațională a renminbi-ului.
Kenya și Pakistan, pe lista statelor interesate de obligațiunile panda
Kenya, care s-a alăturat AIIB luna trecută, a declarat la începutul acestui an că este interesată să vândă obligațiuni panda. Pakistanul a explorat, de asemenea, posibilitatea emiterii acestor datorii.
Ambele țări încearcă să reducă costurile noilor împrumuturi după ce au primit ajutoare de la FMI în acest an. Ambele au fost sub presiune din cauza datoriilor acumulate de la creditori chinezi și privați în ultimii ani.
Noile împrumuturi în cadrul Inițiativei Belt and Road a Chinei pentru construirea de proiecte de infrastructură în întreaga lume în curs de dezvoltare au încetinit considerabil, după o serie de falimente și crize ale datoriilor care au afectat băncile de politici ale Beijingului.
China controlează 27% din drepturile de vot la AIIB
China controlează 27% din drepturile de vot la AIIB, față de mai puțin de 6% la Banca Mondială. Deși un număr de țări occidentale s-au alăturat AIIB, SUA, care deține aproximativ 16% din voturile Băncii Mondiale, nu a făcut-o.
Jin, fost viceministru chinez de finanțe, care conduce AIIB încă de la înființarea sa în 2016, a declarat că banca se concentrează pe proiecte de „înaltă calitate”, în condițiile în care mulți împrumutați se confruntă cu datorii ridicate.
„Problema majoră este cum am putea ajuta aceste țări să atragă fluxuri de capital extern fără a crea probleme de îndatorare? Răspunsul nostru este că trebuie să promovăm investițiile productive”, a spus Jin.
„De asemenea, poate ați observat că, în ceea ce privește Inițiativa Belt and Road… s-au concentrat mai mult pe calitate decât pe cantitate, și cred că puteți vedea că și ei învață din experiență”, a adăugat el. „În ceea ce ne privește, vrem doar să ne asigurăm că orice finanțare pe care o oferim va aduce cele mai bune rezultate.”
***
Urmărește-ne pe Google News
