Obligațiunile de stat ale României în dolari și euro au înregistrat o creștere puternică a prețurilor după victoria în alegeri a candidatului independent Nicușor Dan. Investitorii au internaționali au reintrat la cumpărare, luând expunere pe România și indicând o revenire a încrederii în țara noastră, după două săptămâni cu volatilate ridicată pentru piețele locale.
Ca exemplu, titlurile de stat în euro pe scadența mai 2032 (ISIN XS2829209720) emise anul trecut creșteau vineri cu 2,9%, în timp ce obligațiunile în dolari cu maturitatea februarie 2037 emise în februarie (ISIN XS2999564581) urcau cu 2,8%.
În același timp, titlurile cu maturitate mai lungă în euro (scadența septembrie 2044 – ISIN XS2908645265, emise în octombrie 2024) creșteau mai puternic, cu aproximativ 4% – acestea au acumulat totuși pierderi pentru investitori, în condițiile în care se tranzacționează la 90% din valoarea nominală (la un preț de 0.90 cenți pe euro). Comparativ cu perioada pre-alegeri, titlurile au recuperat declinul suferit după primul tur (vezi grafic).
Notă: Aprecierea titlurilor locale înseamnă implicit scăderea costurilor de împrumut ale Guvernului României – dobânzile și prețurile obligațiunilor evoluează contraintuitiv: când, prețul unei obligațiuni scade, dobânda crește, iar când dobânda scade este un semn aș aprecierii prețurilor și al prezenței mai puternice la cumpărare.
Aceasta este cea mai mare apreciere de pe piețele din regiune și din cele dezvoltate, ceea ce arată că vânzările masive din ultimele două săptămâni au avut legătură exclusiv cu șocul rezultatului din primul tur al prezidențialelor, când candidatul AUR George Simion a câștigat 41% din voturi.
Comparativ, piețele de obligațiuni din țările dezvoltate se resimțeau după retrogradarea ratingului suveran al SUA de către agenția de rating Moody’s, obligațiunile la nivel internațional fiind tranzacționate cu presiune la vânzare.
Apreciere și pe leu – Leul rămâne totuși supraevaluat în raport cu euro
Totodată, valoarea leului a crescut puternic în debutul ședinței de luni, cu 1,8% în raport cu moneda euro, la 5,018 lei/euro la ora 12:20, ora României. Aceasta este de asemenea cea mai puternică apreciere dintre rândul valutelor de piețe emergente și cea mai bună evoluție intra-day pentru leu din 2022 încoace.
Bloomberg scrie luni că rezultatul alegerilor semnalează „continuarea parcursul pro-european” al României.
Totodată, agenția americană de presă punctează că „cea mai mare provocare (a acum președintelui-ales Nicușor Dan) va fi stabilizarea economiei României”, afectată de incertitudinea politică, în contextul în care S&P Ratings a avertizat înainte de alegeri că România riscă să își piardă ratingul suveran „recomandat investițiilor” dacă turbulențele politice subminează capacitatea guvernamentală de a reduce deficitul bugetar.
Pe termen mediu, leul și activele românești „ar putea rămâne sub presiune” din cauza vulnerabilităților fiscale, scriu și analiștii Barclays, într-o notă publicată pe 18 mai, citată de Bloomberg.
Potrivit acestora, moneda națională este printre cele mai supraevaluate din Europa Centrală și de Est în raport cu euro.
Piețele emergente înregistrează per total o creștere a interesului din partea investitorilor.
Analiștii Societe Generale anticipează că obligațiunile denominate în monede locale din piețele emergente vor avea performanțe superioare, în parte datorită intrărilor de capital străin.
Investitorii au plasat ordine în avans – Record de tranzacții de titluri de stat – 1,2 mld. lei în doar 10 minute
Leul se aprecia masiv și în raport cu dolarul, cu 2,4%, la 4,46 lei/dolar, în condițiile intrărilor de capital. După cum se poate vedea din evoluția cursului USD/RON (vezi grafic), pe care nu există intervenții din partea Băncii Naționale a României (BNR), șocul din primul tur al alegerilor prezidențiale s-a consumat.
Investitorii au intrat masiv și pe titlurile de stat Fidelis, cu tranzacții cumulate în valoare de peste 1,2 miliarde de lei – un record pentru BVB în condițiile în care valoarea medie zilnică tranzacționată în acest an pe acest segment este de puțin peste 100 milioane de lei.
Titlurile Fidelis înregistrează în cursul ședinței de luni aprecieri cuprinse între 3 și 4 procente.
La nivel cumulat, în primul sfert de oră, la BVB s-au realizat 12.983 de tranzacții cu titluri Fidelis, prin care s-au schimbat 7,34 milioane de obligațiuni.
(Citește și: ”Nicușor Dan a câștigat alegerile cu 53,6% la 46,4% – George Simion și-a recunocut înfrângerea”)
***
Urmărește-ne pe Google News
