Spargerea bulei inteligenței artificiale și prăbușirea acordurilor circulare se numără printre principalele riscuri pentru sistemul financiar global, avertizează BIS
Prăbușirea acțiunilor dependente de inteligența artificială (bila AI), inflația și stresul fiscal sunt cele trei cele mai mari amenințări la adresa dezvoltării economiei globale, a avertizează Banca Reglementelor Internaționale (BRI). În raportul său anual, publicat duminică, instituția financiară cu sediul la Basel, care mai este cunoscută ca și banca centrală a tuturor băncilor centrale.
O prăbușire a inteligenței artificiale, inflația și stresul fiscal sunt cele mai alarmante trei amenințări la adresa prosperității globale, a avertizat Banca Reglementelor Internaționale. În raportul său anual publicat duminică, instituția cu sediul la Basel – mai cunoscută sub numele de banca centrală a tuturor băncilor centrale – a trecut riscurile pe o listă de „puncte de presiune” care în prezent „necesită atenție”, cu vulnerabilități financiare subiacente care ar putea amplifica orice șoc.
„Economia globală rămâne prinsă în curentele opuse așe progresului și pericolului”, au scris oficialii BRI în raport. „Reziliența este din ce în ce mai testată și pusă la încercare.”
Evaluarea băncii evidențiază în primul rând riscurile generate de inteligența artificială în raportul său anual.
„Dezamăgirea în ceea ce privește randamentele ar putea declanșa o scădere bruscă a finanțării și ar putea transforma boom-ul cheltuielilor de capital într-o criză prelungită a investițiilor pe bursă, cu potențiale efecte de domino asupra condițiilor financiare”, consideră BRI, înainte de a observa că „o corecție majoră a pieței bursiere ar putea avea consecințe macroeconomice mai mari astăzi decât în trecut”.
Pe lângă inteligența artificială, oficialii de la Basel au continuat să menționeze că și alte active s-ar putea confrunta cu pericole similare și au subliniat în special creditarea.
„Reevaluarea riscului de data aceasta, fie că criza este declanșată de rate ale dobânzii mai mari sau de o prăbușire a inteligenței artificiale, are potențialul de a fi la fel de gravă” în acest segment ca și criza financiară globală din 2008, a declarat BIS.
În ceea ce privește inteligența artificială în mod specific, oficialii băncii au evidențiat vulnerabilitățile legate de finanțare, inclusiv aranjamente complexe, cum ar fi așa-numitele acorduri de „finanțare circulară”, care pot combina capitaluri proprii și datorii cu contracte furnizor-client.
De exemplu, producătorii de cipuri și hiperscalerii preiau participații la laboratoarele de inteligență artificială sau la furnizorii de cloud, care, la rândul lor, se angajează să achiziționeze cipuri sau capacitate de calcul pe mai mulți ani, a declarat BRI. Construcția centrelor de date este mai frecvent externalizată către terți care închiriază facilități hiperscalerilor pe bază de contracte pe termen lung.
„Termenii unor astfel de acorduri nu sunt de obicei publici, existând riscul ca același activ să fie gajat de mai multe ori”, au scris oficialii.
Avertismentul separat al BRI privind o posibilă revenire a inflației contrazice optimismul inițial că actualul șoc energetic cauzat de criza din Orientul Mijlociu s-ar putea diminua. Semnele de progres în ceea ce privește un acord de pace din această săptămână au adus prețul petrolului la niveluri inferioare nivelurilor la care se afla atunci când a izbucnit războiul din Iran la sfârșitul lunii februarie.
Oficialii BRI, în concordanță cu colegii din instituții precum BCE, sunt, de asemenea, îngrijorați că întreruperea aprovizionării cu energie s-ar putea să nu se fi încheiat, că infrastructura va necesita timp pentru a fi reconstruită și că impactul existent ar putea persista.
Raportul urmează datelor din SUA de săptămâna trecută, care arătau că prețurile cresc în cel mai rapid ritm din ultimii trei ani și precede datele din zilele următoare care ar putea arăta că inflația din zona euro este încă mult peste ținta de 2% a oficialilor.
Ultimul șoc al costului vieții din 2022 „este încă în memoria agenților economici”, a declarat reporterilor șeful BRI, Pablo Hernandez de Cos, și menționând că acest lucru poate însemna o „probabilitate mai mare de efecte de runda a doua”.
BRI a subliniat, de asemenea, ceea ce a devenit un avertisment obișnuit despre modul în care pericolele fiscale reprezentate de datoriile suverane mari sunt încă mari, cu complicații suplimentare având în vedere celelalte riscuri. La fel ca și omologii lor precum OCDE, cu sediul la Paris, oficialii BRI au subliniat modul în care fondurile speculative au devenit mult mai importante ca și cumpărători de obligațiuni guvernamentale, folosind adesea finanțare care se poate evapora rapid atunci când condițiile se deteriorează, ca parte a tranzacțiilor lor de bază cu grad masiv de îndatorare.
„Aceste fonduri speculative utilizează strategii cu grad ridicat de îndatorare care se bazează pe finanțare pe termen scurt în condiții favorabile, crescând riscul de vânzări masive și dezactivarea buclelor de feedback”, a declarat BRI. „Stresurile financiare se pot propaga acum rapid și pe scară largă pe piețele de finanțare, peste granițe și între bănci și organizații nebancare.”
Anul acesta a marcat deja momente de tensiune pe piața obligațiunilor, cu vânzări masive de titluri de stat din Marea Britanie care au evocat criza din 2022 a țării, iar evoluții similare din Japonia au provocat repercusiuni globale care s-au extins la obligațiunile de trezorerie americane.
„Reacțiile pieței pot apărea în orice moment, în funcție uneori de evenimente politice sau economice”, a spus de Cos. „Va fi important să reducem aceste vulnerabilități înainte ca aceste reacții ale pieței să aibă loc.”
În calitatea sa de consiliere pentru băncile centrale globale, BRI a declarat că o concentrare puternică asupra disciplinei monetare rămâne esențială, asigurându-se că așteptările inflaționiste nu se dezlănțuie din cauza creșterilor recente ale prețurilor la energie și a altor șocuri pe partea de ofertă, a relatat Bloomberg, însă, SUA se situează peste ținta de inflație de 2% a Fed de aproximativ 5 ani.
Oficialii Fed nu ar trebui să se ferească de creșterea ratelor dobânzilor, dacă este necesar, chiar dacă acest lucru dăunează creșterii pe termen scurt, recomandă BRI, știind foarte bine că nimeni nu ar face nimic care să dăuneze creșterii pe termen scurt în SUA.
„Politicile se consolidează reciproc”, se arată în raportul anual. „O politică fiscală prudentă stă la baza credibilității monetare și a stabilității financiare. Reglementările robuste consolidează rezistența pieței, păstrează spațiul fiscal și limitează necesitatea unor intervenții frecvente ale băncii centrale. O politică monetară credibilă ancorează așteptările inflaționiste.”
Cititi si: Amplul plan de suveranitate tehnologică a UE pentru a stimula industria semiconductorilor și inteligența artificială
***
Urmărește-ne pe Google News
